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中信证券:SLR放宽或催生近2000亿美元新增美债需求
2025-06-20 08:55 星期五
中信证券在研究报告中指出,美国调整补充杠杆率(SLR)监管规则的可能性较大,相关改革方案预计在未来几个月内可能公布并实施。通过降低SLR的最低要求或缩小其计算范围,都可以实现放松监管的目标。此举将有助于提升美债市场的流动性,但预计最多可带动约两千亿美元的新一轮美债需求(假设eSLR最低标准降至3.5%至4.25%)。这一数字大致相当于受“大美丽法案”第899条款影响的现有美债规模的九分之一。不过,这类调整难以明显压低长期美债收益率,但可能会推动美债市场互换利差上升,从而带来一定的基差交易机会。
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