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花旗发布报告表示，进入第二季度后，投资者将重点关注摩根大通的净利息收入（NII），因市场预期已超过摩通在5月投资者日上调后的全年指引。目前摩通股价为有形账面价值的2.8倍，并对应2026年市盈率15倍，显示其盈利已趋于正常水平。按照花旗估算的19%正常化有形资本回报率（ROTCE），相较管理层预期的17%，当前隐含的股本成本约为9%，这意味着投资者可获得的回报空间有限。 基于折现剩余收益模型，花旗将摩通的目标价由250美元上调至275美元，并维持“中性”评级。此次调整是由于模型中使用的股本成本假设下调至9.4%，更符合当前期权市场的波动水平。此外，花旗对摩通2025年第二季至2026年的业绩预测略低于市场平均预期，反映出对信贷风险持更审慎态度。不过，预计到2026年，受益于贷款收益率上升和存款利率结构优化，摩通的净利息收入有望进一步增长。