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道明证券预计美元将继续走弱，主要原因是加拿大投资者作为美国股市的重要持有者之一，正面临增加美元资产对冲比例的压力。 报告指出，自今年初以来，美元的避险吸引力减弱，促使相关基金提高对所持美国资产敞口的对冲需求。报告由Jayati Bharadwaj、Mark McCormick和Linda Cheng于周五发布。他们认为，美元进一步下跌将推动加拿大投资者调整对冲策略，从而给美元带来更多下行压力。 2025年上半年，加元兑美元已累计上涨超过5%，创下近十年来的最佳开局表现。道明证券预测，未来加元仍有升值空间，并预计到12月，加元兑美元汇率将升至1.31，这将是自2022年以来的最高水平，较当前约1.3665的汇率高出约4%。 据估计，一些加拿大养老基金对所持美国资产采取非足额对冲策略，目前整体对冲比例大约为10%至15%。这些投资者总共持有约1.8万亿美元的美国股票。分析指出，如果对冲比例小幅上升5%，可能会引发约900亿美元的美元抛售压力。