分析人士指出，由于電商市場(chǎng)的不確定性開(kāi)始影響航空貨運(yùn)價(jià)格，托運(yùn)人和貨代正在觀望航空公司如何管理運(yùn)力，然后再考慮簽訂長(zhǎng)期協(xié)議。
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目前，航空公司正在評(píng)估夏季的全貨機(jī)運(yùn)營(yíng)策略。Xeneta預(yù)測(cè)，很多航空公司會(huì)將航空貨運(yùn)運(yùn)力從中國(guó)轉(zhuǎn)向東南亞，或者將運(yùn)力轉(zhuǎn)移到跨大西洋航線。為等待市場(chǎng)更加明確的信息，貨代正在推遲簽訂艙位采購(gòu)協(xié)議（BSA），托運(yùn)人也在推遲年度合同的談判，轉(zhuǎn)而選擇短期協(xié)議。
Tac Index的分析也支持這一觀點(diǎn)。貨運(yùn)代理不愿意在某些特定的航線上過(guò)度投入，正將貨量轉(zhuǎn)向其他替代航線或者改用海運(yùn)，這可能導(dǎo)致航空公司在某些地區(qū)出現(xiàn)短期運(yùn)力過(guò)剩，但隨著新的需求走廊（如東南亞至北美）的出現(xiàn)，另一個(gè)地區(qū)將會(huì)出現(xiàn)運(yùn)力緊張的局面。
Freightos則表示已經(jīng)觀察到全貨機(jī)航班取消，并有更多貨量向海運(yùn)轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象。
這三家公司一致認(rèn)為，電商市場(chǎng)的熱潮正在減退，特別是從中國(guó)至美國(guó)的貨運(yùn)量出現(xiàn)下降。
Xeneta的數(shù)據(jù)顯示，2月份上海出發(fā)至美國(guó)的現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下降29%，至每公斤3.23美元，而至歐洲的現(xiàn)貨價(jià)格僅下降2%，至每公斤3.86美元。對(duì)美空運(yùn)價(jià)格的下降可能是美國(guó)政府關(guān)稅政策開(kāi)始影響航空貨運(yùn)的首個(gè)跡象。
Tac Index指出，2月份中國(guó)至北美的空運(yùn)指數(shù)下降10.54%，反映出電商需求疲軟。隨著在線零售商轉(zhuǎn)向海運(yùn)整合或者在美國(guó)境內(nèi)配送，美國(guó)關(guān)稅對(duì)B2C發(fā)貨的影響已經(jīng)變得明顯。擁有過(guò)多跨太平洋運(yùn)力的航空公司正在尋找重新部署飛機(jī)的方式，可能轉(zhuǎn)向東南亞或者跨大西洋航線。與此同時(shí)，將供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移到越南、印度尼西亞等國(guó)家，使得亞洲內(nèi)部的航班仍然保持活躍。
Xeneta首席空運(yùn)官Niall van de Wouw解釋道：“當(dāng)電商熱潮興起時(shí)，大量出口需求迅速堵塞了中國(guó)香港和華南市場(chǎng)，在這樣的情況下，電商貨量開(kāi)始向東轉(zhuǎn)移至上海，但由于額外的成本，使得其吸引力較低。如果電商貨量下降意味著中國(guó)香港和華南市場(chǎng)的運(yùn)力變得更加充足，我們預(yù)計(jì)上海市場(chǎng)將首當(dāng)其沖受到影響，而這也正是2月份所看到的情況。這種情況可能是短期的，但圍繞電商市場(chǎng)的不確定性正在影響航空貨運(yùn)市場(chǎng)。”
Van de Wouw警告稱，如果電商市場(chǎng)受挫，將對(duì)全球航空貨運(yùn)的價(jià)格產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
Xeneta的數(shù)據(jù)顯示出全球航空貨運(yùn)現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下降了5%；Freightos Air Index數(shù)據(jù)則顯示，中美的空運(yùn)價(jià)格已跌破5美元/公斤，而一年前約為6美元/公斤，這表明需求有所放緩。不過(guò)與長(zhǎng)期的平均水平相比，這一水平仍明顯偏高，反映出市場(chǎng)尚未出現(xiàn)大規(guī)模貨量下降或者運(yùn)力大量釋放的現(xiàn)象。
Xeneta也警告稱，如果電商貨量出現(xiàn)大幅下滑，其對(duì)2025年4.6%的空運(yùn)市場(chǎng)增長(zhǎng)預(yù)期可能會(huì)存在誤判。這也將對(duì)其他市場(chǎng)產(chǎn)生連鎖影響。例如，如果我現(xiàn)在從越南向美國(guó)運(yùn)送貨物，我會(huì)擔(dān)心，如果有更多的貨代和托運(yùn)人轉(zhuǎn)到這條航線，以減輕從中國(guó)直接運(yùn)往美國(guó)的貨物所受到的關(guān)稅影響，這將會(huì)運(yùn)價(jià)造成何種影響。
Tac Index指出，目前的航空貨運(yùn)市場(chǎng)“喜憂參半”。現(xiàn)在市場(chǎng)上所出現(xiàn)的波動(dòng)的核心是更深層次的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。新一代全貨機(jī)生產(chǎn)延遲放緩了機(jī)隊(duì)擴(kuò)張，而不斷變化的貿(mào)易政策正迫使航空公司和貨代重新考慮運(yùn)力規(guī)劃。
航空貨運(yùn)行業(yè)正處于微妙的平衡之中，既要應(yīng)對(duì)當(dāng)前的運(yùn)力過(guò)剩，又要為潛在的短缺做好準(zhǔn)備，因?yàn)楹娇展竞拓洿忌钪豁?xiàng)關(guān)稅政策的調(diào)整可能會(huì)在一夜之間改變貿(mào)易航線。
美國(guó)對(duì)來(lái)自加拿大和墨西哥的商品征收新的關(guān)稅，以及暫時(shí)取消對(duì)中國(guó)電商貨物的“最低限度豁免”（de minimis）政策，給傳統(tǒng)上強(qiáng)勁的貿(mào)易通道帶來(lái)了波動(dòng)。雖然來(lái)自中國(guó)的電商需求放緩使得跨太平洋的運(yùn)力有所放松，但潛在的反制措施和進(jìn)一步的關(guān)稅調(diào)整，使得運(yùn)力的重新配置變得更加謹(jǐn)慎。
Ti在最新的空運(yùn)市場(chǎng)追蹤報(bào)告中也指出，2025年伊始，全球航空貨運(yùn)業(yè)面臨著復(fù)雜的局勢(shì)，存在著一系列的“重大挑戰(zhàn)”，例如：機(jī)隊(duì)擴(kuò)張延誤和航空公司優(yōu)先考慮客運(yùn)業(yè)務(wù)，加劇了運(yùn)力緊張；而供應(yīng)鏈中斷和不斷變化的貿(mào)易政策給規(guī)劃帶來(lái)了不確定性。地緣政治緊張局勢(shì)、美國(guó)關(guān)稅調(diào)整以及計(jì)劃取消“最低限度豁免”（de minimis）政策，正在重塑采購(gòu)策略，促使零售商重新考慮供應(yīng)鏈和近岸外包（nearshoring）布局。
除了中美航線值得關(guān)注外，其他航線的情況也出現(xiàn)了變化。包括：東北亞至歐洲航線的運(yùn)價(jià)同比增長(zhǎng)10%，但環(huán)比下降2%；東北亞至美國(guó)的運(yùn)價(jià)環(huán)比下降17%，至每公斤3.79美元；不過(guò)，跨大西洋航線表現(xiàn)依然強(qiáng)勁，從歐洲到拉丁美洲和北美的現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)逐月出現(xiàn)了個(gè)位數(shù)的環(huán)比增長(zhǎng)，部分原因是客機(jī)腹艙運(yùn)力的下降。
對(duì)于航空公司來(lái)說(shuō)，回程貨量的表現(xiàn)仍然疲軟，從北美和歐洲到東北亞的運(yùn)價(jià)同比下降10%，但有一個(gè)潛在的希望跡象是，美國(guó)計(jì)劃對(duì)停靠美國(guó)港口的中國(guó)制造船舶征收額外費(fèi)用。
Tac Index表示：“集裝箱海運(yùn)價(jià)格已大幅下降，而美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）宣布的擬對(duì)每艘中國(guó)制造的船舶每次停靠美國(guó)港口征收超100萬(wàn)美元的費(fèi)用的計(jì)劃，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)不確定性。部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這可能對(duì)航空貨運(yùn)市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響，前提是托運(yùn)人會(huì)因此選擇通過(guò)航空貨運(yùn)來(lái)運(yùn)輸更多的貨物。”
Xeneta也說(shuō)道，擬議中的港口停靠費(fèi)可能會(huì)在短期內(nèi)擾亂海運(yùn)的時(shí)間表，推高集裝箱運(yùn)費(fèi)，甚至促使部分貨物從海運(yùn)轉(zhuǎn)向空運(yùn)。
