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输血13亿，李东生救活奥马

电商行业

2023-04-10

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导读：副业止损。

副业止损。

来源 |21世纪商业评论作者 | 覃毅编辑 | 李响

4月6日，奥马电器用一张22页的公告，回答了深交所的疑问。

9天前，深交所发来一封问询函。第一个质疑是，为何营收下滑两成净利润却大增6倍。

奥马电器解释，有两个原因：

一是2021年亏损4.6亿元的金融科技业务，不做了，已完成资产处理；二是主业利润增长。

副业止损，主业增长，奥马电器翻身。

业绩大变样，离不开TCL创始人、董事长李东生。

1、解除危机

奥马电器，曾是债务缠身的“烫手山芋”，一度戴上“ST”帽子。

公司接连遭遇P2P业务暴雷、实控人股权斗争等多重打击，从2018年到2020年，连年亏损。

其中，2018年，因金融业务失利，奥马电器亏掉19亿元，吞噬前十年利润总和。

陷入泥潭之际，李东生伺机出手。

TCL先是通过司法拍卖竞得股份，再通过集中竞价、大宗交易等手段密集举牌奥马电器，于2021年成为第一大股东。

奥马电器实际控制人变更为李东生。

据天眼查，截至2022年底，公司48%的股份，由TCL家电集团持有。

拿下奥马电器后，李东生立马着手改造，清理金融隐患。

他所做的努力，包括：针对金融业务的历史隐性债务，兜底偿付约3亿元；剥离金融科技业务，终止经营。

两板斧下，2021年成了奥马电器的转折点，净亏损从近10亿元变为7991万元。

进入2022年，奥马电器扭亏为盈，经营情况进一步改善。

该公司从巨亏泥潭中缓过来了。

李东生入主一年，2022年，奥马电器扣非净利润为4.26亿元，扭亏为盈。上个报告期，公司扣非净亏损超过1亿。

2、聚焦主业

李东生如何扭转这家公司的命运？

创立于2002年，奥马电器以冰箱出口代工业务起家，曾获得“中国冰箱出口大王”的称号。

2022年，公司聚焦主业，推精品。

奥马电器在年报里写道：“在产品方面，公司持续精简产品 SKU，提升高端精品规模效益。”

比如，该公司推出了一款名为“奥马鲜见 S550”的冰箱，颜值高、容量大，有爆款潜质，在京东平台，有2万多条评价。

高端冰箱助力奥马电器扭转收入结构。这一年，高端产品收入占总收入比例超过50%，提升约8个百分点。

李东生一边重整主业，一边投入真金白银，清理坏账。

剥离金融业务的过程中，李东生不断为奥马电器输血。

据奥马电器公告，2021年，公司向TCL家电累计借款8.08亿元，2022年，再次借款5.71亿元。

有了大股东注入的13.8亿元现金，奥马电器渡过危机。

业绩若要更上一层楼，仍需“自我造血”。

从产品来看，奥马主要制造冰箱、冷柜及相应配件。其中冰箱、冷柜业务占总营收的98.66%，出口比例常年超过70%，

全球冰箱冷柜需求下滑，2022年，根据第三方数据，中国出口欧洲的冰箱冷柜量同比下降 42.3%。

如何打回国内市场，提高境内业务收入是一大挑战。

一个乐观信号是，2022年，公司境内收入18.9亿元，同比增加5.68亿元。

截至2022年底，奥马电器应收账款高达11亿元，存货价值高达9亿元。

收回货款、处理存货，是奥马电器亟需解决的难题。成为TCL一员后，它还需要找准自己的位置。

3、融入不易

奥马电器是李东生管理的第五家上市公司。他曾说，并购奥马电器，主要是希望在冰箱业务上发力。

在TCL商业帝国里，TCL科技、TCL电子、TCL实业控股三驾马车并驾齐驱。

其中，家电业务分散在TCL电子和TCL实业控股平台，统一由智能终端事业群推动整合。

TCL家电的核心产品是彩电。相比海尔、美的等公司，其空调、冰箱和洗衣机的市场占有率较低。

入主奥马电器，李东生正好补上冰箱拼图。

市场人士估算，李东生为了拿下控股权，耗资不菲。

奥马电器是有潜力的，这家公司年收入曾破100亿元，连续多年冰箱出口欧洲第一。

“李东生看上的，是奥马电器的上市公司身份和奥马冰箱的产能与销量。”家电分析师刘步尘此前分析称。

只是，融入TCL，并非易事。

“奥马是独立品牌，至少前端的运作体系难以合并，否则奥马品牌容易被TCL淹没。”

家电行业分析人士洪仕斌向《21CBR》记者分析称，奥马并入TCL，双方可以共享研发技术、渠道和供应链，但就品牌运营而言，处境尴尬。

他认为，从资本的角度，TCL大概率会走重整上市的路线。

“奥马电器业绩更好、有故事可讲的时候，是走出关键一步的时机。”洪仕斌说。

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输血13亿，李东生救活奥马

1、解除危机

2、聚焦主业

3、融入不易

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